연준 내 유례없는 이견, 12월 3일 현물 금, 은, 원유, 외환 단기 동향 분석

글로벌 시장 개요

1. 유럽 ​​및 미국 시장 상황

다우 선물이 0.23%, S&P 500 선물이 0.20%, 나스닥 선물이 0.18% 상승하는 등 미국 3대 주가지수 선물이 모두 상승했습니다. 독일 DAX 지수는 0.23% 상승했고, 영국 FTSE 100 지수는 0.13% 하락했으며, 프랑스 CAC 40 지수는 0.02% 상승, 유럽 Stoxx 50 지수는 0.34% 상승했습니다.

2. 시장 뉴스 해석

연방준비제도(Fed) 내에서는 전례 없는 이견이 있지만 12월 금리 인하는 여전히 가능성이 높은 사건입니다.

⑴ 연준 내 분명한 차이에도 불구하고 시장 분석가들은 비둘기파 관료들이 12월 정책 회의에서 금리 인하를 추진할 만큼 충분한 표를 얻을 수 있다고 믿습니다. 이번 조치는 특히 노동시장 냉각에 대응하여 하방 리스크를 선제적으로 관리하기 위한 것입니다. ⑵ 현재 단기금융시장 가격은 거래자들이 12월 금리 인하 확률을 84%로 예상하고 있음을 보여줍니다. 이는 연방공개시장위원회(FOMC) 내부의 상당한 차이를 고려할 때 금리 인하가 거의 확실하다는 것을 의미하지만, 이번 회의는 4명 이상의 반대표가 예상되는 등 1990년대 초반 이후 정책 조치에 반대하는 최대 규모의 투표가 될 수 있습니다. ⑶ 10월 회의 이후 가장 중요한 신호는 John Williams 뉴욕 연준 총재로부터 나왔는데, 그의 발언은 분명히 12월 금리 인하를 다시 의제로 삼았습니다. 그의 연설 당시 시장은 12월 금리 인하를 30% 미만으로 책정하고 있었기 때문에 이 성명은 10월 회의 이후 지나치게 매파적인 시장 가격 책정에 대한 수정으로 간주되어 금리 인하에 대한 중앙은행의 입장을 더욱 강화했습니다. ⑷ 미국 달러의 경우 회의 결의 이전에 하락 위험이 커집니다. 이 바람트럼프 대통령이 케빈 해셋 국가경제위원회(NEC) 이사를 차기 연준 의장으로 지명하겠다고 제안한 이후 위험은 더욱 높아졌습니다. 시장에서는 Hassett의 금리 기조가 Trump의 바람에 더 부합하고 따라서 현 Powell 의장보다 더 비둘기파적일 것이라고 믿고 있습니다.

미국 모기지 금리가 6.32%까지 하락했고, 주택 구입 수요 회복 조짐을 보이고 있습니다

⑴ 미국 모기지 금리가 최근 하락해 주택 시장에 긍정적인 신호를 주고 있습니다. 모기지 은행 협회(MBA)의 데이터에 따르면 11월 28일로 끝나는 주에 30년 고정 모기지의 평균 계약 이자율은 8bp 하락한 6.32%로 한 달 최저치를 기록했습니다. 같은 기간 변동금리모기지(ARM) 금리도 5.4%로 하락해 2023년 5월 이후 최저치를 기록했다. ⑵ 금리 하락은 주택 구입 활동의 상당한 반등을 자극했다. MBA 주택 구입 대출 신청 지수는 한 주 동안 2.5% 상승해 2023년 초 이후 최고치를 기록했습니다. 이는 높은 주택 가격과 금리 환경으로 인한 경제성 문제에도 불구하고 주택 시장의 기본 수요가 여전히 견고하다는 것을 의미합니다. 그러나 재융자 활동 지수는 5주 연속 하락했는데, 이는 기존 대출자가 재융자에 대한 현재 이자율 수준의 매력이 제한적임을 반영합니다.

수요가 강하고, 영국 3년 만기 국채 경매가 '완전한 성공'을 거두었습니다.

⑴ 영국 채무관리청(British Debt Management Office)은 수요일 47억 5천만 파운드에 달하는 3년 만기 국채 경매에 성공했으며, 시장 수요도 양호했습니다. ⑵ 이번 경매에서 채권 평균수익률은 3.855%로, 입찰마감 당시 시장이 요구하는 수익률보다 불과 0.2bp 높은 수준이다. ⑶총 입찰금액은 147억3050만 파운드에 이르렀고, 입찰배수(커버리지율)는 3.10배로 강한 청약 수요를 보였다. ⑷경매의 테일 스프레드는 0.3bp에 불과하여 매우 작습니다. 이는 최종 발행 가격이 시장 기대치에 매우 가깝고 경매 과정이 효율적이고 원활하다는 것을 보여줍니다.

국채 매도가 재개되면서 수익률이 전반적으로 급등했고 시장은 심리적으로 2% 선을 직접적으로 가리키고 있습니다.

⑴ 일본 국채 시장은 수요일 일본 은행의 채권 매입 업무 실적이 예상보다 부진하고 목요일 30년 만기 국채 경매에 대한 주의로 인해 매도를 재개했습니다. ⑵ 주요 품종의 수확량이 급격히 증가했습니다. 30년 만기 수익률은 한때 4.5bp 상승해 사상 최고치인 3.425%를 기록했습니다. 10년물 수익률은 3.5bp 상승한 1.890%로 2008년 6월 이후 최고치를 기록했습니다. ⑶ 수익률 곡선이 크게 가파르게 변했습니다. 오후에는 중앙은행의 10~25년 만기 국채 매입 실적이 예상보다 부진해 장기 채권 매도 압력이 가중됐다. ⑷ 일본 증권 트레이더들은 10년물 수익률이 1.80%를 가뿐히 넘어 1.90%에 가까워지고 있는 점을 감안할 때 12월 18~19일 일본은행 회의 전까지 2%대 달성 가능성이 점쳐졌다고 보고 있다. ⑸ 시장 자본 흐름은 일부 지역 계정이 오래된 채권을 팔고 새로운 10년 만기 채권을 샀다는 것을 보여줍니다. 전체적인 거래량이 적었습니다. ⑹ 시장은 장기채 수요의 순익을 계속 테스트할 목요일 30년 만기 국채 경매 결과에 주목하고 있다.

헝가리는 러시아로부터의 에너지 수입을 단계적으로 중단하겠다는 EU의 결정 이행을 거부

현지 시간으로 3일 헝가리 외무부 장관 Peter Szijjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjj 러시아로부터의 에너지 수입을 단계적으로 중단하기로 한 EU의 결정을 이행하십시오. 러시아의 에너지 공급 없이는 헝가리의 에너지 공급이 보장될 수 없습니다. Szijjártó는 또한 헝가리가 이 결정에 대해 법적 절차를 시작할 것이며 헝가리와 슬로바키아가 유럽 연합 사법 재판소에 공동으로 소송을 제기할 것이라고 말했습니다.

유럽중앙은행은 이탈리아에게 금 보유량과 관련된 제안을 검토할 것을 요구합니다.

⑴ 유럽중앙은행은 이탈리아 정부에 국가 금 보유량과 관련된 제안을 재고해 줄 것을 공식적으로 요청했습니다. 이 제안은 이탈리아 총리 멜로니의 중도우파 일부 의원들이 제기한 것으로, 이탈리아 은행(세계 3위)이 보유하고 있는 약 2,452톤의 금을 '이탈리아 국민의 재산'으로 명확히 선언할 계획이다. ⑵ 유럽중앙은행은 의견서에서 조항 초안의 구체적인 목적이 아직 명확하지 않으며 유럽중앙은행 시스템 내에서 기본 책임을 수행하는 이탈리아 은행의 독립성에 영향을 미칠 수 있다는 점을 지적했습니다. 유럽중앙은행은 이탈리아 당국에 관련 조항을 재고할 것을 권고했습니다. 분석가들은 이 제안이 통과되면 이론적으로 이탈리아 정부가 장래에 보유 금의 일부를 매각할 수 있는 길을 열 수 있다고 믿습니다. 금 가격은 현재 역사적으로 높은 수준에 있지만 ECB의 입장은 회원국 중앙은행의 독립성과 유로 시스템의 안정성에 대한 우려를 보여줍니다.

영국 개혁당 대표가 보수당과의 연합이 국민당으로서의 지위를 잃게 된다는 사실을 부인했다

영국 개혁당의 나이젤 패라지 대표가 보수당과 선거 동맹을 협상하고 있다는 보도를 공개적으로 부인했다. 그는 이러한 주장이 '틀렸다', '어리석다'고 반박했고, 보수당의 임기가 '기만과 거짓말'로 가득 차 있다고 비판했다. 패라지 의원은 개혁당이 보수당과 협력하지 않을 뿐만 아니라 내년 5월 지방선거를 통해 보수당의 국민당으로서의 위상을 완전히 약화시키겠다는 계획도 분명히 했다. 파이낸셜타임스는 앞서 패라지가 보수당과 합의를 모색할 수도 있다고 보도했지만 패라지는 이를 직접적으로 반박했다.

미국과 일본이 돌풍을 예의주시하고 있고, 유로존은 고금리로 금리를 유지하고 긴축 기대감이 극에 달한 가운데

⑴독일 10년 만기 국채 수익률은 화요일 2.768%로 9월 말 이후 2개월 반 최고치를 기록한 뒤 수요일 2.75% 안팎에서 안정세를 유지했다. ⑵ 시장의 초점이 외부 세계로 향합니다. 한편, 연준의 정책 경로를 판단하기 위해 수요일 후반에 발표될 미국 민간 부문 고용 데이터에 중점을 두고 있습니다. ⑶한편, 시장은 일본 국채 수익률이 수년래 최고치로 상승한 영향을 소화하고 있지만, 수요일 일본 채권시장 변동성은 소폭 완화되어 파급효과에 대한 유럽 투자자들의 우려를 완화시켰습니다. ⑷11월 유로존의 기업 활동이 2년 반 만에 가장 빠른 속도로 증가했다는 데이터에도 불구하고 채권시장의 반응은 조용했습니다. ⑸고수익률을 뒷받침하는 핵심 요인은 인플레이션이다. 유로존의 11월 최초 연간 인플레이션율은 2.2%로 상승했고, 서비스 부문 인플레이션은 3.5%까지 상승했다. ⑹ Société Générale의 분석가들은 이것이 2주 만에 열린 회의에서 유럽중앙은행의 "매파적 입장"을 강화했다고 지적했습니다."금리를 변함없이 유지하면서 매파적 입장을 전달하는 것이 불가피합니다. ⑺ 그러나 시장은 일반적으로 유럽중앙은행이 향후 6~12개월 동안 금리를 인상할 위험이 없다고 믿고 있는 점을 고려할 때 매파적인 중기 정책 금리 인상과 장기채권에 대한 파급효과가 거의 끝나갈 수도 있습니다. ⑻ ECB 관계자들은 최근 인플레이션이 목표인 2%에 가깝고 금리 전달에 지연이 있다고 강조했습니다. ⑼ 다른 주요 채권의 경우 프랑스의 10년물 수익률은 3.49%로 안정세를 유지했고, 이탈리아의 10년물 수익률은 3.45%로 소폭 하락했으며, 독일 국채와의 스프레드는 70bp에 머물렀습니다.

스위스 국립은행은 이자율이 0에 가깝다고 주장합니다.

⑴스위스 11 월별 인플레이션율은 예기치 않게 0.1%포인트 낮아져 5월 이후 가장 낮은 수준이자 SNB의 0%~2% 물가 안정 목표 범위 중 가장 낮은 수치입니다. (2) 낮은 인플레이션 데이터에도 불구하고 경제학자들은 일반적으로 SNB가 다음 주와 2026년 내내 기준 금리를 0%로 그대로 유지할 것으로 예상합니다. Sarasin Bank의 경제학자 Karsten Junius는 현재로서는 통화 정책을 조정할 필요가 없다고 믿습니다. ⑷Economiesuisse의 수석 경제학자 Rudolf Minsch도 금리가 변함없이 유지될 것으로 예상하며 스위스 인플레이션은 2026년에 약 0.4%까지 상승할 것이라고 예측합니다. ⑹ UBS의 이코노미스트인 알레산드로 비(Alessandro Bee)도 내년에는 임금 인상으로 인플레이션이 소폭 상승할 것이라는 전망을 내세우며 2026년까지 제로 금리가 유지될 것으로 내다봤다.

가나의 인플레이션은 전년 동기 대비 6.3%로 급락하면서 인플레이션이 일시적으로 0% 이하로 떨어지더라도 견딜 수 있을 것으로 예상된다. ⑴ 가나 통계국이 수요일 발표한 자료에 따르면 11월 소비자물가지수(CPI)는 전년 동기 대비 6.3% 상승했다. ⑵ 이 성장률은 10월의 8.0%보다 크게 높아진 것으로 나타났다. 이는 인플레이션 압력이 크게 완화되었음을 의미한다. ⑶ 인플레이션율의 급격한 하락은 통화정책 효과, 공급망 개선, 식품 안정화 등 여러 요인에 기인할 수 있다. ⑷ 인플레이션 데이터는 국가의 거시경제적 안정성과 중앙은행 정책 여력을 평가하는 주요 지표입니다. ⑸ 인플레이션 하락 추세가 지속되면 더 큰 정책 유연성을 제공할 수 있습니다. 추가 완화적 통화 정책은 경제 성장을 지원하는 조건을 만들 것입니다. ⑹ 투자자와 시장은 이러한 둔화가 단기적인 변동인지 아니면 지속 가능한 추세 변화인지를 판단하기 위해 후속 데이터에 세심한 주의를 기울일 것입니다. 그러나 전반적인 경제 건전성은 경제 성장, 환율 등 다른 거시 데이터와 연계하여 종합적으로 평가될 필요가 있습니다.

3. 뉴욕 시장 개장 전 주요 통화쌍 동향

EUR/USD: 베이징 시간 21시 20분 현재 EUR/USD는 상승하여 현재 0.46% 상승한 1.1674를 기록하고 있습니다. EUR/USD는 뉴욕 세션을 앞두고 최근 장중 거래에서 반등하여 이전 목표 가격이었던 중요한 저항선인 1.1650을 성공적으로 돌파했습니다. 이는 50일 SMA 위에서 지속되는 긍정적 모멘텀 거래에 힘입어 통화쌍이 단기 조정 상승 추세선을 따라 움직이고 있기 때문에 발생합니다. 그러나 RSI 지표가 극도로 과매수 수준에 도달하여 향후 상승폭이 제한될 수 있다는 점에도 주목합니다.

GBP/USD: 베이징 시간 21시 20분 현재 GBP/USD는 상승하여 현재 0.77% 상승한 1.3314입니다. 뉴욕 세션 전에 GBPUSD는 EMA50에 대한 의존도와 단기 강세 조정 추세선에 대한 의존도를 활용하여 1.3195에서 주요 지지선을 테스트한 후 새로운 강세 모멘텀을 얻어 회복 및 상승을 도왔습니다. 또한, 상대적 강세 지표는 긍정적인 신호를 보여 향후 이익 통합 시나리오를 뒷받침했습니다.

금 현물: 베이징 시간 21시 20분 기준 금 현물은 상승해 현재 0.33% 오른 4219.54에 거래되고 있습니다. RSI 지표가 과매수 수준에 도달한 후 부정적인 신호를 보이기 시작하면서 금은 뉴욕 시장이 개장하기 전 최근 장중 거래에서 하락했습니다. 한편, 가격은 긍정적인 모멘텀을 얻으려고 노력하고 있으며, 이는 핵심 저항선인 $4,225를 돌파하는 데 도움이 될 수 있습니다. 이는 특히 상승 추세선의 움직임으로 단기 상승 추세의 지배력을 강화하는 50일 SMA 위의 지속적인 역동적인 거래 강도에 의해 뒷받침됩니다.

은 현물: 베이징 시간 21시 20분 현재 은 현물은 상승하여 현재 0.59% 증가한 58.769에 거래되고 있습니다. 뉴욕 세션 전에 58.80달러에 주요 저항선을 유지한 후 가격이 이 저항선을 깨는 데 도움이 될 수 있는 긍정적인 모멘텀을 얻으려고 시도하면서 은은 최근 장중 거래에서 하락했습니다. 동시에 은은 특히 부정적인 신호가 유입되면서 RSI 지표에서 명백한 과매수 포화 상태를 완화하려고 노력하고 있습니다. 이는 주요 단기 상승 추세에 의해 지배되며, 가격은 이 경로를 지원하는 주요 및 보조 추세선을 따라 움직입니다.

원유 시장: 베이징 시간 21시 20분 현재 미국 석유는 상승하여 현재 59에 거래되고 있습니다.420으로 1.33% 증가했다. 뉴욕시장 개장 전 최근 장중 거래에서 원유는 큰 폭으로 급등하며 50일 이동평균선의 부압을 성공적으로 해소했다. 과매도 구간에 도달한 후 RSI 지표는 긍정적인 신호를 보였습니다. 이 움직임은 지지 추세선을 따라 새로운 단기 상승 경로에 가격을 설정합니다.

4. 제도적 관점

Barclays: 미국 인플레이션 보호 채권의 시장 가격이 인상될 수 있으며, 인플레이션 위험 프리미엄도 상승할 것으로 예상됩니다

1. Barclays Bank 전략가 Jonathan Hill은 최신 보고서에서 2026년까지 미국 인플레이션 보호 채권(TIPS)의 시장 가격이 점차 높아진 인플레이션 위험 프리미엄을 반영할 것으로 예상한다고 지적했습니다. 시장은 현재 연준의 인플레이션 목표인 2%와 일치하는 수준 이하로 가격이 책정되어 있으며 긍정적인 인플레이션 위험 프리미엄이 거의 없습니다.

2. Hill은 이러한 추세에 대해 Barclays가 선호하는 거래 전략은 10년 손익 분기점 인플레이션율을 매수하는 것이라고 말했습니다. 그는 “향후 주목해야 할 여러 잠재적 촉매 요인이 있지만 현재 시장 가격에서는 인플레이션 상승 위험에 대한 프리미엄 보상이 분명히 부족하기 때문에 손익분기점 인플레이션율을 롱하는 것이 합리적이라고 본다”고 강조했다. 이러한 견해에는 중장기적으로 인플레이션 기대치가 높아질 수 있다는 은행의 판단이 반영되어 있다.

Metzler Bank: 유로존 국채 수익률 곡선이 가파르게 변할 수 있고 장기 금리도 상승할 것으로 예상됩니다

1. 메츨러 뱅크(Metzler Bank) 애널리스트 레온 퍼디난드 보스트(Leon Ferdinand Bost)는 최근 보고서에서 유로존 국채 수익률 곡선이 가파른 추세를 보일 것으로 예상된다고 지적했습니다. 현행 유럽중앙은행의 독일 2년 만기 국채 수익률이 내재하는 최종 금리는 2% 안팎이지만, 유럽중앙은행의 경제성장률과 인플레이션 위험에 대한 평가가 하방으로 치우쳐 있어 시장이 유럽중앙은행의 추가 금리 인하 가능성을 과소평가했을 수 있다고 본다.

2. 동시에, 독일 재정 계획에 따라 10년 만기 독일 국채 수익률은 2026년 2분기부터 상승 압력을 받을 것으로 예상되며, 2026년 말까지 2.80%까지 상승할 수 있습니다. 이 전망은 화요일 종가인 2.749%보다 약간 높을 뿐입니다. 메츨러 은행은 10년 만기 분트 수익률이 2026년 1분기에 약 2.50%에 머물다가 유럽중앙은행의 금리 인하 가능성으로 인해 점진적으로 상승할 것으로 예상하고 있습니다.

위 내용은 '[XM그룹]: 연준 내 유례없는 이견, 12월 3일 금·은·원유·외환 단기 동향 분석'에 관한 내용이다. XM Foreign Exchange의 편집자가 신중하게 편집하고 편집했습니다. 귀하의 거래에 도움이 되길 바랍니다! 지원해 주셔서 감사합니다!

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