Potongan kadar telah mencapai 90%, dan tanda -tanda stagflasi berkelip. Adakah terdapat peralihan paradigma dalam Rizab Persekutuan?

Trump akan mengumumkan calon pengerusi Rizab Persekutuan awal tahun depan, secara aktif membayangkan bahawa Hassett akan menjadi pengerusi Rizab Persekutuan yang akan datang.

Putin mengancam untuk memotong lorong laut Ukraine dan bersumpah untuk meningkatkan serangan terhadap kemudahan dan kapal Ukraine; Putin berkata bahawa dia tidak dapat menerima pengubahsuaian Eropah kepada "pelan damai" Rusia-Ukraine. Jika Eropah mahu berperang, Rusia kini sudah bersedia; Putin mengadakan pertemuan dengan utusan AS, yang berlangsung hampir 5 jam. Rusia berkata mesyuarat itu berbuah dan kedua -dua pihak bersetuju untuk tidak mendedahkan bahan rundingan itu.

Ukraine menafikan bahawa Rusia mengawal kota Ukraine Pokrovsk utama. Putin berkata bahawa bandar ini berada di bawah kawalan tentera Rusia.

OECD mengekalkan ramalan pertumbuhan ekonomi global untuk tahun ini dan seterusnya, dan menjangkakan kitaran pemotongan kadar faedah ekonomi utama berakhir tahun depan. Ringkasan Pandangan Institusi

Preview UBS 2026: Arah dasar masih untuk mengurangkan kadar faedah, dan alam sekitar menyokong peningkatan aset risiko

Kelemahan dalam pasaran buruh telah membolehkan Rizab Persekutuan untuk mengekalkan kecenderungan dovish. Walaupun polarisasi baru-baru ini dalam retorik rasmi, pengambilan keputusan masih banyak bergantung pada data. Data pada tahap ini titik ke 25 asas titik pemotongan yang lebih cenderung dilaksanakan pada mesyuarat ini. Kadar pengangguran meningkat ke tahap yang baru dalam hampir empat tahun pada bulan September, keyakinan pengguna jatuh ke tahap terendah sejak April pada bulan November, dan buku Beige juga menunjukkan bahawa lebih banyak bidang kuasa telah mengalami pengambilan pembekuan. Sama ada kadar faedah dipotong pada bulan Disember atau dilanjutkan hingga Januari, perbezaannya hanya terletak pada masa, bukan arahan dasar akhir. Pasaran harus memberi perhatian lebih kepada julat kadar faedah akhir, yang akan terus menyokong persekitaran pelaburan dalam jangka masa sederhana.

Kelembapan ekonomi semasa di Amerika Syarikat mungkin bersifat sementara, dan pertumbuhan global dijangka mempercepatkan pada tahun 2026. Walaupun jualan runcit pada bulan September sedikit lebih lemah daripada yang dijangkakan, lembaran imbangan penduduk tetap kukuh. Pemotongan cukai struktur di peringkat dasar fiskal juga akan memacu pertumbuhan pada separuh kedua tahun 2026. Rangsangan fiskal dan pelaburan infrastruktur yang akan datang dalam ekonomi maju utama juga akan memberikan sokongan yang lebih kukuh untuk pertumbuhan global, dengan itu mewujudkan latar belakang makro yang mesra untuk aset risiko. Harapan pertumbuhan pendapatan yang kukuh akan terus memacu stok lebih tinggi. Walaupun penilaian global lebih tinggi daripada pusat sejarah, ini disebabkan terutamanya oleh peningkatan berat sektor penilaian tinggi. Pertumbuhan pendapatan adalah penunjuk pendapatan yang lebih kritikal. Kami menjangkakan kadar pertumbuhan pendapatan pasaran utama pada tahun yang akan datang antara 7% dan 14%, yang meletakkan asas untuk pertumbuhan terus dalam jangka pendek. Outlook JP Morgan Chase 2026: Pemotongan kadar faedah sangat tidak menentu, dan pasaran XX boleh melaksanakan dengan baik

Setelah mengalami ribut dasar pada tahun 2025, ekonomi A.S. harus terus menunjukkan daya tahan pada tahun 2026 dan terus menyokong aset berisiko seperti saham dan kredit korporat. Walau bagaimanapun, di bawah permukaan, momentum ekonomi kitaran masih lemah, dan ekonomi A.S. membentangkan "struktur berbentuk k": kumpulan berpendapatan sederhana dan berpendapatan rendah merasakan tekanan yang lebih besar, manakala industri sensitif kadar faedah (seperti perumahan) kekal lembap. Terjejas oleh Akta Kecantikan Besar, kedua -dua pertumbuhan ekonomi dan inflasi akan mempercepatkan pada awal 2026. Selepas itu, tahap tarif yang lebih tinggi dan imigresen yang lebih rendah akan membawa kepada pertumbuhan ekonomi yang lebih perlahan dan inflasi penyejukan. Para pegawai Fed agak dibahagikan, dan jalan pelonggaran mungkin lebih sederhana dan lebih perlahan, kerana kedua-dua hujung risiko menghadapi misi dwi, ​​dan diharapkan akan ada 2-3 kadar faedah pada tahun 2026. Daripada cuba untuk menangkap kedudukan kadar faedah dengan tepat, lebih baik untuk lebih bergantung pada pulangan yang disediakan oleh aset pendapatan tetap, terutama yang bergantung kepada lembaran imbangan korporat, kediaman dan kerajaan tempatan yang kukuh. Di sisi ekuiti, kami terus mempercayai peluang yang paling menonjol timbul daripada trend struktur dan bukannya perhimpunan kitaran.

Di pasaran luar negara, kami mengharapkan daya struktur lain untuk memacu pembezaan pertumbuhan pendapatan mereka berbanding dengan A.S.Penyempitan lebih lanjut mengenai jurang termasuk pertumbuhan nominal yang lebih tinggi, pelaburan kerajaan yang lebih kukuh dan penekanan pada pulangan pemegang saham. Ditambah dengan kelemahan berterusan dolar A.S. dan jangkaan pasaran yang masih rendah, 2026 boleh menjadikan tahun 2026 satu tahun yang baik untuk pasaran antarabangsa, terutamanya pasaran baru muncul di Asia.

Sekuriti Warp: Apabila Fed berhenti mengecilkan kunci kira -kira, apakah kos melepaskan kecairan?

Larian Lembaran Imbangan Rizab Persekutuan (pengetatan kuantitatif) berakhir pada 1 Disember. Melangkah ke hadapan, Fed akan menyimpan saiz portfolio Operasi SOMA (Operasi Operasi Terbuka) pada tahap semasa - kira -kira $ 6.1 trilion minggu lepas.

Rizab Persekutuan akan membolehkan pegangan sekuriti agensi/agensi yang disokong gadai janji (agensi/agensi MBS) untuk terus mengecil dan melabur semula hasil kematangan mereka dalam bil perbendaharaan A.S. (bil perbendaharaan). Portfolio SOMA kini memegang $ 4.0 trilion di Perbendaharaan A.S. dan $ 2.05 trilion dalam sekuriti yang disokong gadai janji agensi/agensi, yang bermaksud bahawa akan ada pengagihan besar cagaran antara kedua-dua pasaran dalam beberapa tahun akan datang. $ 2 trilion dalam sekuriti yang disokong gadai janji agensi/agensi akan mengalir ke pasaran, sementara Fed akan menyerap $ 2 trilion dalam terbitan Perbendaharaan.

Rizab Persekutuan menamatkan pengurangan kunci kira -kira, yang akan mengurangkan kerugian kecairan. The Fed akan menyerap $ 2 trilion dalam pengeluaran bil Perbendaharaan, yang akan terus mengurangkan longkang kecairan. Walau bagaimanapun, ini datang dengan mengorbankan pasaran sekuriti yang disokong gadai janji agensi/agensi, yang akan menghadapi peningkatan yang ketara dalam bekalan yang memerlukan pembiayaan.

BlackRock: Kelewatan data menambah ketidakpastian, dan pasaran mengharapkan Fed untuk mengurangkan kadar faedah lagi

Fed telah mengurangkan kadar faedah dua kali tahun ini dan telah meletakkan kelemahan pasaran buruh di pusat keputusannya. Bank pusat bimbang bahawa pasaran buruh dapat melemahkan lebih jauh, memerlukan pemotongan kadar faedah "pengurusan risiko". Memandangkan kelewatan data yang disebabkan oleh penutupan kerajaan yang berpanjangan, lebih sukar bagi Rizab Persekutuan untuk memahami keadaan ekonomi menjelang mesyuarat minggu depan.

Laporan Pekerjaan September dan data lain menunjukkan bahawa pasaran buruh berada dalam stasis "tidak menyewa, tidak menembak". Pertumbuhan pekerjaan telah perlahan sejak awal tahun ini. Kedua -dua permintaan dan bekalan buruh telah perlahan, yang terakhir disebabkan kelembapan tajam dalam imigresen. Ini menarik tahap pertumbuhan pekerjaan bukan ladang yang diperlukan untuk mengekalkan kadar pengangguran yang stabil. Ini juga boleh menjelaskan mengapa pertumbuhan upah juga kekal stabil dan mengapa kadar pengangguran hanya meningkat sedikit tahun ini dan kekal pada tahap sejarah yang rendah.

Data yang ditangguhkan ini - termasuk data gaji bukan ladang Oktober dan November pada 16 Disember, tetapi tiada data pengangguran Oktober - boleh bising. Data Oktober termasuk pemotongan pekerjaan persekutuan yang ditangguhkan, yang boleh menyebabkan penurunan mendadak dalam pekerjaan keseluruhan untuk bulan itu - sesuatu yang Fed mungkin telah memfokuskan kepada keputusannya yang terdahulu. Dan data akan dikeluarkan selepas keputusan dasar 10 Disember.

CityPasaran kebanyakannya harga dalam kadar per berpotongan titik perolehan minggu depan. Kami bersetuju, dan percaya bahawa "tidak ada pengambilan pekerja, tidak menembak" memberikan ruang bagi Fed untuk terus mengurangkan kadar dasar pada tahun 2026. Itulah perubahan dari awal tahun ini, apabila Fed menghadapi panggilan untuk mengurangkan kadar faedah walaupun data buruh menunjukkan kekuatan, ketegangan dasar yang meruncing antara inflasi melekit dan kemampanan hutang. Walaupun inflasi kekal melebihi sasaran 2%, Fed kini mempunyai jalan untuk menurunkan kadar faedah tanpa menimbulkan persoalan mengenai ketegangan yang mengelilingi dasar tersebut. Jika inflasi mempercepatkan tahun depan disebabkan oleh aktiviti yang lebih kukuh atau pengambilan pekerja yang diperbaharui, ketegangan ini dapat menghidupkan semula dan menolak hasil bon jangka panjang yang lebih tinggi. Kandungan di atas adalah mengenai "[Commentary Pasar Pertukaran Asing XM]: Potongan kadar faedah telah mencapai 90%, dan isyarat stagflasi akan berkelip. Ia disusun dengan teliti dan diedit oleh editor pertukaran asing XM. Saya harap ia akan membantu perdagangan anda! Terima kasih atas sokongan!

Setelah melakukan sesuatu, selalu ada pengalaman dan pelajaran yang dipelajari. Untuk memudahkan kerja masa depan, pengalaman dan pelajaran kerja masa lalu mesti dianalisis, diteliti, diringkaskan, tertumpu, dan difahami pada tahap teoritis.