Pembelian bon Fed, dana Jepun memuncak, dan kebimbangan kewangan UK, kecairan adalah isu yang lebih mendesak daripada kadar faedah

Trend Pasar Asia

Jumaat lepas, kerana pelabur meningkatkan taruhan mereka pada kadar faedah pemotongan Rizab Persekutuan pada bulan Disember, dan cuti AS membuat kekurangan kecairan, dolar AS telah disebutkan pada 99.44 setakat ini.

Gambaran keseluruhan fundamental pasaran pertukaran asing

Jangan baca terlalu banyak ke dalam langkah A.S. untuk menutup ruang udara Venezuela. Ini tidak bermakna serangan udara akan berlaku; Trump mengesahkan bahawa dia mempunyai panggilan telefon dengan Presiden Venezuela Maduro; Jet pejuang AS mengelilingi pantai Venezuela, dan Venezuela melancarkan latihan ketenteraan untuk menangani "ruang udara yang disekat."

Saya tahu siapa yang saya pilih untuk menjadi Pengerusi Rizab Persekutuan, dan saya akan mengumumkannya tidak lama lagi.

Panggil lagi ke Mahkamah Agung dan minta membuat penghakiman yang betul mengenai isu tarif.

Imigresen dari "Negara Dunia Ketiga" akan digantung secara kekal.

Kemajuan Russia-Ukraine Ceramah Keamanan:

1. Pusingan baru perbincangan antara Amerika Syarikat dan Ukraine berakhir. Rubio berkata mereka berbuah tetapi menekankan bahawa masih ada kerja yang perlu dilakukan.

2. Zelensky mengumumkan penyusunan semula Pejabat Presiden; Ketua Staf Presiden Ukraine, Zelensky, Yermak mengumumkan peletakan jawatannya.

3. Setiausaha Akhbar Presiden Rusia: Proses menyelesaikan isu Rusia-Ukraine mempercepatkan.

Berita Pasaran: Rundingan untuk UK untuk menyertai dana pertahanan utama EU berakhir dengan kegagalan.

Perbelanjaan pertahanan Jepun melebihi 11 trilionJpy.

Hassett, pengarah Majlis Ekonomi Negara White House: Jika dicalonkan untuk berkhidmat sebagai pengerusi Rizab Persekutuan, "Saya akan sangat gembira untuk berkhidmat."

Amerika Syarikat telah menggantung pengeluaran visa kepada individu yang memegang pasport Afghanistan. Ringkasan Pandangan Institusi

ing: Potongan kadar faedah Disember bukanlah kepastian, berhati-hati dengan Fed mencuri "hadiah Krismas" yang sangat dijangkakan ini pada masa ini. Bukannya kita tidak bersetuju dengan jangkaan ini, kita lakukan, tetapi semuanya kelihatan jauh lebih tidak menentu daripada pelabur memberikan kredit. Mengambil Rizab Persekutuan sebagai contoh, 10 hari yang lalu, pasaran harga dipotong kadar pada bulan Disember hanya dengan kebarangkalian 35%. Perubahan dalam pemikiran pasaran datang sebagai beberapa pegawai Fed yang berpengaruh, termasuk Fed Williams, menyatakan sokongan untuk pemotongan kadar Disember. Laporan gaji bukan ladang September juga telah ditafsirkan sebagai sedikit dovish, kerana kadar pengangguran yang semakin meningkat kini dianggap mempunyai kesan yang lebih besar terhadap Fed daripada data gaji bukan ladang yang lebih tinggi daripada yang dijangkakan. Tetapi Fed mungkin tidak mungkin membuat keputusan yang mengejutkan pasaran, kerana walaupun di dalam Fed, kes untuk terus mengurangkan kadar faedah masih kukuh.

Kami kini mengesahkan bahawa tidak akan ada data pekerjaan rasmi atau data inflasi yang dikeluarkan sebelum mesyuarat dasar Fed Disember. Data yang akan datang mungkin akan mengukuhkan jangkaan pasaran untuk pemotongan kadar oleh Rizab Persekutuan - Indeks Pembuatan ISM dijangka kekal di wilayah penguncupan, sementara indeks perkhidmatan ISM dijangka bergerak lebih dekat ke tahap neutral. Di samping itu, laporan teras CPI dan PPI yang lemah menunjukkan bahawa kesan sebenar langkah -langkah tarif terhadap inflasi adalah jauh lebih rendah daripada yang dijangkakan, trend yang juga akan ditunjukkan dalam indeks PCE Core September yang dikeluarkan minggu ini. Walaupun beberapa pegawai hawkish di dalam Fed tetap berjaga -jaga, semakin lama diperlukan dasar -dasar tarif yang akan dihantar ke harga, semakin banyak tetingkap masa akan melindung nilai terhadap inflasi akibat kos tenaga yang jatuh, pertumbuhan upah yang lebih perlahan, dan pertumbuhan sewa perumahan yang lebih lemah. Kami percaya ini menyediakan ruang dasar bagi Fed untuk bertindak balas terhadap risiko kelemahan yang berterusan dalam pasaran pekerjaan, dan dijangka membuat sekurang -kurangnya dua lagi pemotongan kadar faedah pada tahun 2026. Dalam konteks ini, disyorkan untuk memberi perhatian kepada data pekerjaan sektor swasta ADP yang akan datang. Kami meramalkan pertumbuhan pekerjaan sifar, tetapi terdapat risiko pekerjaan sebenar yang jatuh berdasarkan prestasi data mingguan.

Mizuho Bank: Ruang penampan 22 bilion membeli masa untuk Canselor British dari Exchequer, tetapi kita masih perlu berhati-hati dengan risiko premium jangka panjang "penyatuan semula"

pasaran telah sepenuhnya mencerna kesan anggaran musim gugur. Walaupun Canselor Reeves telah mengelakkan senario terburuk, kebimbangan masih kekal. Semak butiran keseluruhan belanjawan:

1. Ruang penampan fiskal yang diumumkan oleh Canselor adalah kira -kira 22 bilion pound, sedikit lebih tinggi daripada yang dijangkakan. Ini mengejutkan pasaran dan mencetuskan pusingan pertama pemulihan dalam pasaran kadar faedah paun (hasil jatuh).

2. Langkah -langkah yang diumumkannya pada dasarnya konsisten dengan tajuk utama dan kebocoran dalam beberapa bulan yang lalu, jadi tidak ada kejutan. Satu -satunya cegukan adalah bajet.Dokumen dari Pejabat Tanggungjawab (OBR) telah dibocorkan terlebih dahulu. Di samping itu, tiada langkah yang diperkenalkan yang mungkin mendorong inflasi.

3. Pelan penerbitan bon kerajaan untuk tahun fiskal 2025-26 telah meningkat sebanyak 4.6 bilion pound, yang berada di hujung bawah julat yang dijangkakan oleh pasaran. Di samping itu, bahagian pengeluaran perbendaharaan lama dan perbendaharaan yang berkaitan dengan inflasi dipotong, sementara bahagian perbendaharaan jangka sederhana meningkat.

Pelarasan ini dalam struktur terbitan mencetuskan "pasaran lembu yang meratakan" keluk kadar faedah pound. Bon British juga diperkuat pada tahap penyebaran swap aset, dan terutamanya didorong oleh jangka panjang. Di belakang berita positif ini, kami juga melihat pinjaman yang semakin meningkat sepanjang tempoh ramalan, dan keperluan tunai bersih kerajaan pusat meningkat pada 2030-31 berbanding dengan 2029-30. Ini membuat orang mempersoalkan sama ada data pada akhir tempoh ramalan dan pelan penyatuan fiskal yang "dimuat semula" seperti ini benar-benar boleh dipercayai.

Pasaran belum memberi perhatian kepada sisi gelap ini, tetapi pada pandangan kami, ia menunjukkan bahawa premium istilah politik dan fiskal boleh kembali pada bila-bila masa (walaupun terima kasih kepada pengurangan pengeluaran, bon perbendaharaan 30 tahun mungkin kurang terjejas). Sekurang -kurangnya sekarang, Canselor mempunyai penampan yang lebih besar terhadap sebarang kenaikan yang tidak diingini dalam hasil Perbendaharaan.

UBS: Belanjawan akan memberi impak yang terhad kepada ekonomi, dan pandangan kenaikkan pada pound tetap tidak berubah

belanjawan kedua Menteri Kewangan Reeves masih meneruskan nada menaikkan cukai dan memperluaskan perbelanjaan fiskal. Walaupun jangkaan untuk kemerosotan produktiviti menjadi kenyataan, data di tempat lain lebih baik, terutamanya dengan pendapatan cukai yang lebih tinggi daripada ramalan sebelumnya. Oleh itu, jurang fiskal yang perlu diisi oleh canselor menjadi lebih kecil daripada yang ditakuti. Namun, belanjawan bergerak ke hadapan dengan kenaikan cukai besar -besaran untuk menyokong perbelanjaan tambahan. Pada masa yang sama, ruang penampan kerajaan untuk sasaran fiskal pada akhir tempoh ramalan juga telah berkembang dengan ketara, dari 9.9 bilion pound hingga 22 bilion pound, bersamaan dengan 0.6% daripada KDNK. Campuran cukai dan perbelanjaan yang dicapai oleh langkah -langkah belanjawan mempunyai sedikit kesan terhadap pertumbuhan ekonomi itu sendiri. Lebih penting lagi adalah satu siri langkah yang bertujuan untuk mengurangkan kos isi rumah, yang kebanyakannya adalah pembaharuan pengawalseliaan, yang akan membawa kepada inflasi yang lebih rendah. Bank of England mungkin melihat kesan ini sebagai sementara, dan kami masih berfikir Bank of England akan mengurangkan kadar faedah pada bulan Disember.

Sebelum ucapan canselor, terdapat ketidaktentuan pasaran yang signifikan apabila pelabur mencerna kesan kebocoran awal Pejabat UK untuk Laporan Tanggungjawab Belanjawan. Kesan akhir belanjawan adalah bahawa penerbitan bon kerajaan British dalam beberapa tahun akan datang adalah lebih rendah daripada yang dijangkakan, dan penampan fiskal lebih besar daripada penghakiman sebelumnya di pasaran, menyebabkan hasil bon kerajaan British jatuh sedikit, sementara jangkaan pemotongan kadar faedah lebih lanjut juga menguatkan trend ini. Pound, yang telah berubah -ubah baru -baru ini disebabkan oleh khabar angin bajet, lebih tinggi pada hari itu. Kami terus mengharapkan Sterling secara beransur -ansur menguatkan ke latar belakang dolar yang lebih lemah pada bulan -bulan akan datang.

www.xmasseuse.combc: Jika Hassett dipilih sebagai pengerusi Fed, kadar faedah boleh jatuh ke ...

penganalisis Bank of America mengatakan bahawa jika Kevin Hassett dicalonkan sebagai Pengerusi Fed yang akan datang, dia MeiCuba untuk mendapatkan kadar faedah turun jauh di bawah 3%.

Dalam laporan, ahli strategi termasuk Aditya Bhav meramalkan bahawa Hassett akan menganjurkan kos pinjaman yang lebih rendah ketika menerajui Fed, mengulangi panggilan kerap dari Presiden A.S. Donald Trump. Kejayaan Hassett dalam kadar faedah yang lebih tinggi akan bergantung kepada aliran data tetapi juga pada komposisi Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan yang menetapkan kadar, kata penganalisis. Julat sasaran semasa untuk kadar faedah A.S. ialah 3.75% hingga 4%. "Jika ekonomi adalah seperti yang berdaya tahan seperti yang kita harapkan dan terdapat perubahan terhad kepada kakitangan Jawatankuasa, Hassett mungkin mengalami kesukaran membuat kes itu untuk pemotongan kadar yang signifikan," mereka menulis, memanggil Hassett sebagai "merpati kredibiliti." Kandungan di atas adalah mengenai "[XM www.xmasseuse.commentary Pasar Pertukaran Asing]: Pembelian bon Fed, memuncak dana Jepun, kebimbangan kewangan British, kecairan adalah isu yang lebih mendesak daripada kadar faedah". Ia dikumpulkan dengan teliti dan diedit oleh editor XM Foreign Exchange. Saya harap ia akan membantu perdagangan anda! Terima kasih atas sokongan!

Oleh kerana keupayaan dan kekangan masa yang terhad, beberapa kandungan dalam artikel masih perlu dibincangkan dan dikaji secara mendalam. Oleh itu, pada masa akan datang, penulis akan menjalankan penyelidikan dan perbincangan yang panjang mengenai isu -isu berikut: