미국의 스태그플레이션 신호는 일본 은행의 금리 부과 기대에 반향을 일으키고 크리스마스 전에 유동성은 심각한 테스트에 직면합니다

아시아 시장 상황

월요일 미국 ISM 11월 제조업 PMI가 예상보다 낮았고, 미국 달러 지수도 약세를 이어갔습니다. 세션 중에 한 번은 99점에 접근했습니다. 현재 미국 달러 환율은 99.41입니다.

트럼프는 베네수엘라 문제와 관련해 국가안보팀과 회의를 갖고 베네수엘라 문제를 향한 '다음 단계'를 논의했습니다. 베네수엘라.

·미국 ISM 11월 제조업 PMI는 48.2로 시장 예상치 49를 하회했다. 9개월 연속 위축 영역에 머물렀다.

·미국과 영국은 약가 책정에 대해 원칙적으로 합의했다. 이 협정에 따르면 영국 국민보건서비스(British National Health Service)는 신약의 순 가격을 25% 인상해야 합니다.

·미국 루트닉 상무장관: 미국의 한국산 자동차 관세가 11월 1일부터 15%로 인하됩니다.

·영국 예산책임청이 실수로 예산 보고서가 사전 유출됐다고 인정했고, 산하 최고지도자가 사임했습니다.

·BoJ 우에다 가즈오 총재는 12월 금리 인상의 길을 열라는 신호를 보냈습니다.

제도적 견해 요약

아카데미 증권: Williams에서 Hassett까지 비둘기파적인 연쇄 반응, 12월 금리 인하가 임박한 것으로 보입니다.

산타클로스를 믿지 않을 수도 있고 크리스마스 시장을 믿지 않을 수도 있지만 연준의 정책은 최근 몇 년간 가장 강력할 수 있습니다. 시장은 윌리엄스의 연설이 예상보다 컸기 때문에 금요일에 "FedPut이 본격화되고 있다"는 사실을 처음으로 깨달았습니다.Dovish. 주말 내내 많은 관리들이 비둘기파적인 발언을 계속했습니다. 마지막으로 케빈 해셋(Kevin Hassett)이 차기 연준 의장이 될 것이라는 소식이 시장에 나오고 있습니다.

시장에서는 이를 재무부, 연준, 정부가 더 낮은 수익률과 더 쉬운 금융 상황을 위한 길을 닦기 위해 더욱 긴밀히 협력할 것이라는 신호로 정확하게 받아들였습니다. 하셋이 금리 인하 이행을 보장하기 위해 12월 회의에서 '그림자 의장'을 맡을 것이라는 소문도 돌고 있다. 지난주 이러한 비둘기파 물결을 촉발한 핵심 요인은 경제지표가 아니라 주식시장 가격이었다.

데이터에 큰 변화가 있다면 연준은 여전히 ​​"데이터 의존적"이라고 말할 수 있습니다. 그러나 그것은 전혀 사실이 아닙니다. 진정으로 완화 궤도로 돌진하게 만드는 것은 주식 시장의 성과와 기술 수준이 무너진 후 추가 하락의 위험입니다. 이는 유동성이 부족한 연휴 기간 동안 정부와 연준이 절대 보고 싶어하지 않는 일입니다.

시장과 연준의 반응에 대해 여전히 나를 놀라게 하는 몇 가지 사항이 있습니다. 1. 원래 시장 조정은 12월 금리 인하 실패에 대한 두려움보다는 AI 투자 지출에 대한 우려 때문이라고 생각했습니다. 분명히 이 판단은 틀렸습니다. 2. 우리는 연준의 실효이자율이 내년 여름까지 2.875%(현재보다 100bp 낮은)로 하락할 것으로 예상한다고 유지해 왔습니다. 우리는 12월에 금리를 인하할지 여부가 중요하지 않을 것이라고 생각했지만 시장에서는 인하한다고 말합니다. 3. 시장은 현재 2026년 9월까지 단 3번의 금리 인하만을 예상하고 있습니다. 이는 분명히 너무 적고 너무 느리며 향후 완화 가능성은 더 큽니다.

JPMorgan Chase: 신용/재정 부양책은 유로존을 활성화시키고, 새로운 암페어 경제는 엔화에 변수를 가져올 것입니다

신용 부양책과 재정 부양 조치에 힘입어 유로존 경제 활동의 모멘텀은 개선될 것으로 예상됩니다. 내년에는 영업 레버리지 강화, 관세 역풍 완화, 전년 동기 대비 기반 감소, 자금 조달 조건 개선으로 수익이 13% 이상 증가할 것으로 예상됩니다. 투자자들은 회의적인 입장을 유지하고 있지만, 조심스러운 시장 기대와 상대적으로 낮은 밸류에이션으로 인해 여전히 좋은 출발을 보이고 있어 놀라움의 여지가 남아 있습니다. 유로존 내에서는 자금이 주변 시장(이탈리아, 스페인)에서 핵심 시장(특히 프랑스)으로 순환됩니다. 엔화와 관련해서는 신나노믹스(아베노믹스 2.0)와 기업 개혁으로 인해 2026년 일본 주가가 상승할 것으로 예상됩니다. 잉여 현금 확보에 새로운 초점이 맞춰져 자본 투자, 임금 증가 및 주주 수익률이 향상되어 ROE가 10% 이상으로 높아질 것입니다. 뉴딜경제는 중산층의 소비와 전략적 투자를 촉진해 시장에도 수혜를 가져올 것으로 기대된다. 주요 리스크로는 과도한 엔화 가치 하락(165달러/엔이 실질 소득 증가의 손익분기점)과 장기 금리의 급격한 상승(10년 JGB 금리 2.5%~3.0%가 현지 은행 자본 적정성의 손익분기점) 등이 있습니다.

Scotiabank: 유럽과 미국은 이 지역 내에서 반복적으로 등락할 수 있습니다

유로존 제조업 PMI의 최종 값은 초기 값에 비해 크게 변하지 않았으며 중립 기준점보다 약간 낮은 수축 범위에서 여전히 안정적입니다. 독일 제조업 PMI는 소폭 상승48.2로 떨어졌고, 프랑스 PMI는 47.8로 더욱 약세를 보였습니다. ECB의 입장은 명백히 중립적이었고 상대적인 중앙은행 정책 전망이 유로화에 근본적인 지지를 제공했기 때문에 이러한 데이터는 시장에서 크게 무시되었습니다.

독일과 미국의 2년 만기 채권 수익률 스프레드는 최근 14개월 최고치보다 약간 낮은 수준으로 안정적으로 유지됐다. 이번 주 데이터의 초점은 화요일에 발표될 유로존 11월 CPI 잠정치입니다. 유럽중앙은행은 12개의 연설이 예정되어 있어 바쁜 일정을 갖고 있습니다. 일부 정책 입안자들이 인플레이션 상승 위험을 언급하기 시작한 만큼, 정책 메시지의 변화에 ​​세심한 주의를 기울일 것입니다.

가까운 미래에 EURUSD가 1.1580에서 1.1680 사이에서 등락할 것으로 예상됩니다.

DBS 은행: EUR/USD는 이곳에서 견고한 보호를 얻었으며 12월에는 더 높은 수준을 향할 것으로 예상됩니다.

EUR/USD는 11월 1.15 지지 수준을 안정적으로 유지한 후 12월에도 상승세를 이어갈 것으로 예상됩니다. 라가르드 유럽중앙은행 총재는 금리가 적정 범위에 있다는 신호를 발표할 것으로 예상된다. 이는 유로존의 경제적 회복력과 프랑스의 안정적인 상황과 함께 유로화에 지지를 제공할 것입니다.

EUR/USD는 11월 1.15에서 확고한 지지를 얻은 후 12월에는 더 높은 수준을 보일 것으로 예상됩니다. 연준과 달리 ECB는 2026년까지 예금 금리를 2%로 유지하겠다는 주장이 점점 강해지고 있다.

라가르드 유럽중앙은행 총재는 12월 3일 유럽의회 청문회에 참석할 예정이다. 올해 말 유로존 경제 회복력과 프랑스 상황에 대한 낙관론을 고려할 때 라가르드 총재는 현행 금리가 적절하다는 입장을 전달할 가능성이 높다.

위 내용은 모두 "[XM 공식 홈페이지]: 미국 스태그플레이션 신호는 일본은행의 금리 부과 기대에 반향을 일으키고, 크리스마스를 앞두고 유동성이 심각한 시험에 직면한다"는 내용이다. XM 외환 편집자가 신중하게 편집하고 편집했습니다. 귀하의 거래에 도움이 되길 바랍니다! 지원해 주셔서 감사합니다!

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